바닐라 옵션

동일한 행사가 Y의 ( 콜 매수(YCB)+ 풋 매도(YPS))
※ 약어 설명
- Y: 옵션의 행사가
- YCB: 행사가 인 콜옵션(all) 매수(uy)
- YPS: 행사가 인 풋옵션(all) 매도(ell)

Tag: 바닐라 옵션

인터넷에 널리 알려진 파생상품 매매 전략 중 옵션 1 을 대상으로 한 바닐라 옵션 매매 전략 중에 하나가 바로 Box Spread 전략 2 이다.

Box Spread 전략을 요약하면, 옵션으로 합성 선물을 만들되, 서로 반대 포지션 3 의 합성 선물 조합을 만들어 이때 발생한 차익을 옵션 만기 시점까지 고정시키는 전략이다. 물론, 옵션의 출렁거림으로 인해 위 조합의 평가 손익이 출렁거릴 수도 있다. 4 그러나 만기 시점에 취하게 되는 이익이 이미 되어버리기 때문에, 손익 추이 변동에 신경을 꺼도 된다는 (본인 개인이 바닐라 옵션 판단하기에 아주 훌륭하다고 보여지는) 장점 5 이 있다.

그런데, 옵션으로 합성 선물을 만든다는 의미만으로 어렵다고 단정짓고 고개를 절래절래 흔드는 사람들이 꽤 있는 것 같다. 본인 역시 주변에서 많이 봐왔고. 이러니 조합 구성 시 손익이 어떻게 얼마나 고정되는지까지 가는 사람들도 당연히 적을 수밖에. 그래서 옵션 Box Spread 전략으로 합성 선물 바닐라 옵션 조합을 구성했을 경우의 Payoff 및 이 경우 고정되는 손익 계산법까지를 적어보고자 한다. 6

들어가기에 앞서, 원래 옵션 Box Spread 전략은 와 라는 두 가지 전략으로 구분된다. 말은 거창해 보이나 눈치 빠른 이들은 금세 알아차렸을 것 같지만, 그래도 이 두 전략에 대해 간략하게 요약하면, 한 마디로 다음과 같다. 7

뭐, Debit이든 Credit이든 이익을 취하기 위해 구성한다는 측면에서는 두 가지 모두 전혀 차이가 없다. 따라서 굳이 Debit 또는 Credit 등으로 구분할 필요도 없기 때문에 구분하지 않고 설명한다.

우선 Box Spread 전략 구성을 위해 한 쌍의 옵션으로 합성 선물 매도 포지션을 만들고 다시 한 쌍의 옵션으로 합성 선물 매수 포지션을 만든다.

동일한 행사가 X의 ( 콜 매도(XCS)+ 풋 매수(XPB))
※ 약어 설명
- X: 옵션의 행사가
- XCS: 행사가 인 콜옵션(all) 매도(ell)
- XPB: 행사가 인 풋옵션(all) 매수(uy)

동일한 행사가 Y의 ( 콜 매수(YCB)+ 풋 매도(YPS))
※ 약어 설명
- Y: 옵션의 행사가
- YCB: 행사가 인 콜옵션(all) 매수(uy)
- YPS: 행사가 인 풋옵션(all) 매도(ell)

이렇게 만들어진 합성 선물 간 조합을 통해 최종적으로 아래와 같이 만기 시점에 받게 되는 이익이 고정된다.

만기 시점에 받게 되는 이익 고정
그럼 그 고정된 이익은 어떻게 산출되는가? 일단, 매도 사이드와 매수 사이드로 구분해야 하는데, 이 중 매도 사이드부터 고려한다. 이때, 옵션 매도 시 현금 흐름 상 옵션 프리미엄을 수취하게 되고 옵션 매수 시 현금 흐름 상 옵션 프리미엄을 지출하게 된다.

- 매도 사이드: 매도했기 때문에 돈을 받는다고 전제하면 이해하기 쉽다. 우선 옵션의 행사가(X) 만큼을 받는다고 가정하고 여기에 매도한 콜옵션의 프리미엄(XCS)을 더한 후 매수한 풋옵션의 프리미엄(XPB)을 차감한다. 이를 간단히 하면, 총 수취하는 금액은 아래와 같다.

• 총 수취금액: X+XCS-XPB

- 매수 사이드: 매수했기 때문에 돈을 지급한다고 전제하면 역시 이해하기 쉽다. 우선 옵션의 행사가(Y) 만큼을 지급한다고 가정하고 여기에 매수한 콜옵션의 프리미엄(YCB)도 차감한 후 매도한 풋옵션의 프리미엄(YPS)을 더해준다. 이를 간단히 하면, 총 지급하는 금액은 아래와 같다.

• 총 지급금액: -Y-YCB+YPS

위 두 산식을 통해 은 아래와 같다.

• 만기 시점에 받게 되는 고정 이익: X+XCS-XPB-Y-YCB+YPS

위 설명대로 실제 매매했다고 가정해보자.

(상황)
개똥이는 KRX에서 거래되고 있는 지수옵션 3월물 중에서 행사가 207.5(Y) 콜옵션 1계약을 6.75p에 매수(YCB)하고 동일 행사가 풋옵션 1계약을 1.88p에 매도(YPS)했다. 그리고 바로 이어서 3월물 행사가 220(X) 콜옵션 바닐라 옵션 1계약을 1.02p에 매도(XCS)하고 역시 동일 행사가 풋옵션 1계약을 8.4p에 매수(XPB)했다. 이렇게 구성된 옵션 Box Spread의 만기 시점 받게되는 고정 이익은?

(풀이)
- 매도 사이드: X+XCS-XPB=220p+1.바닐라 옵션 02p-8.4p=212.62p
- 매수 사이드: -Y-YCB+YPS=-207.5p-6.75p+1.88p=-212.37p
- 고정 이익: X+XCS-XPB-Y-YCB+YPS=212.62p-212.37p=0.25p
- 금액으로 환산한 고정 이익: 0.25p×500,000(원/p) 8 =125,000원

바닐라 라떼

* 포토후기에 바닐라 옵션 바닐라 옵션 등록된 저작물(사진+글)은 키퓨의 지적 재산이 되며,
마케팅 컨텐츠(온라인광고, 홍보)로 활용 될 수 있습니다.

상품 상세 정보

상품명	바닐라 라떼
상품 간략설명	달콤한 바닐라 라떼를 연상 시키는 컬러로 부드러운 감각을 느낄 수 있습니다. 손 끝을 화사한 바닐라로 밝혀보세요.
판매가	14,500
할인판매가	8,700 (40%)
배송비	2,500 (30,000 이상 구매 시 무료)

결제 안내

배송 안내

• 배송 방법 : 택배
• 배송 지역 : 전국지역
• 배송 비용 : 2,500
• 배송 기간 : 1일 ~ 5일
• 배송 안내 :

* 제품 출고전 취소/교환/반품 : '바닐라 옵션 상품 준비중'인 단계에서도 출고 준비 완료인 경우가 있을 수 있으니, 신청 전 고객센터에 확인 후 신청부탁드립니다.

- 당일 발송은 오전 10시 이전 주문 건까지입니다.

- 배송비 : 기본배송료는 2,500원 바닐라 옵션 입니다. (도서,산간,오지 일부지역은 배송비가 추가될 수 있습니다) 30,000원 이상 구매시 무료배송입니다.

- 본 바닐라 옵션 상품의 평균 배송일은 1~3일입니다. [배송예정일은 주문시점(주문순서)에 따른 유동성이 발생하므로 평균 배송일과는 차이가 발생할 수 있습니다.]

- 본 상품의 배송 가능일은 1~3 일 입니다. 배송 가능일이란 본 상품을 주문 하신 고객님들께 상품 배송이 가능한 기간을 의미합니다. (단, 연휴 및 공휴일은 기간 계산시 제외하며 현금 주문일 경우 입금일 바닐라 옵션 기준 입니다.)

확인과정에서 도난 카드의 사용이나 타인 명의의 주문등 정상적인 주문이 아니라고 판단될 경우 임의로 주문을 보류 또는 취소할 수 있습니다.

무통장 입금은 상품 구매 대금은 PC뱅킹, 인터넷뱅킹, 텔레뱅킹 혹은 가까운 은행에서 직접 입금하시면 됩니다.
주문시 입력한 입금자명과 실제입금자의 성명이 반드시 일치하여야 하며,

24시간 이내로 입금을 하셔야 하며 입금되지 않은 주문은 자동취소 됩니다.

• 배송 방법 : 택배
• 배송 지역 : 전국지역
• 배송 비용 : 3,500원
• 배송 기간 : 7일 ~ 14일
• 배송 안내 : SHADOWMOVE 의 모든 제품은 1:1 커스텀메이드 자체제작 제품으로 주문후 교환 취소 반품이 불가능합니다.
  1:1 커스텀메이드 주문 후 제작이 들어가는 방식으로 제작 후 배송까지 공휴일 제외 7일에서 14일 소요됩니다.

교환 및 반품정보

교환 및 반품이 가능한 경우
- 1:1 커스텀메이드 주문제작 방식으로 주문후 교환 및 반품이 불가능 합니다.

단, 제품에 하자가 있는 경우 상품을 수령하신 날을 포함하여 24시간내에 게시판이나 이메일을 통해 접수해 주시고, 7일이내 본사로 상품이 도착해야 합니다.

제품, 보증서, 부속품등이 훼손되어 상품가치가 상실된 경우에는 검품후 교환/반품이 불가할 수 있습니다.

교환 및 반품이 불가능한 경우
- 고객님의 책임 있는 사유로 상품등이 멸실 또는 훼손된 경우. 단, 상품의 내용을 확인하기 위하여 포장 등을 훼손한 경우는 제외
- 고객님의 사용 또는 일부 소비에 의하여 상품의 가치가 현저히 감소한 경우
- 시간의 경과에 의하여 재판매가 곤란할 정도로 상품등의 가치가 현저히 감소한 경우
(자세한 내용은 고객만족센터 1:1 E-MAIL상담을 이용해 주시기 바랍니다.)

※ 고객님의 마음이 바뀌어 교환, 반품을 하실 경우 상품반송 비용은 고객님께서 부담하셔야 하며 교환 및 반송비용 6000원을 제품과 함께 동봉해 반송해 주십시오.
(색상 교환, 사이즈 교환 등 포함)

고액결제의 경우 안전을 위해 카드사에서 확인전화를 드릴 수도 있습니다. 확인과정에서 도난 카드의 사용이나 타인 명의의 주문등 정상적인 주문이 아니라고 판단될 경우 임의로 주문을 보류 또는 취소할 수 있습니다.

무통장 입금은 상품 구매 대금은 PC뱅킹, 인터넷뱅킹, 텔레뱅킹 혹은 가까운 은행에서 직접 입금하시면 됩니다.
주문시 입력한 입금자명과 실제입금자의 성명이 반드시 일치하여야 하며, 7일 이내로 입금을 하셔야 하며 입금되지 않은 주문은 자동취소 됩니다.

SHIPPING

• Shipping Method : 택배
• Shipping Area : 전국지역
• Shipping Cost : ₩ 3,000
• Shipping Time : 3일 ~ 7일
• - 산간벽지나 도서지방은 별도의 추가금액을 지불하셔야 하는 경우가 있습니다.
  고객님께서 주문하신 상품은 입금 확인후 배송해 드립니다. 다만, 상품종류에 따라서 상품의 배송이 다소 지연될 수 있습니다.

RETURNS & EXCHANGES

교환 및 반품이 가능한 경우
- 상품을 공급 받으신 날로부터 7일이내 단, 가전제품의
경우 포장을 개봉하였거나 포장이 훼손되어 상품가치가 상실된 경우에는 교환/반품이 불가능합니다.
- 공급받으신 상품 및 용역의 내용이 표시.광고 내용과
다르거나 다르게 이행된 경우에는 공급받은 날로부터 3월이내, 그사실을 알게 된 날로부터 30일이내

교환 및 반품이 불가능한 경우
- 고객님의 책임 있는 사유로 상품등이 멸실 또는 훼손된 경우. 단, 상품의 내용을 확인하기 위하여
포장 등을 훼손한 경우는 제외
- 포장을 개봉하였거나 포장이 훼손되어 상품가치가 상실된 경우
(예 : 가전제품, 식품, 음반 등, 단 액정화면이 부착된 노트북, LCD모니터, 디지털 카메라 등의 불량화소에
따른 반품/교환은 제조사 기준에 따릅니다.)
- 고객님의 사용 또는 일부 소비에 의하여 상품의 가치가 현저히 감소한 경우 단, 화장품등의 경우 시용제품을
제공한 경우에 한 합니다.
- 시간의 경과에 의하여 재판매가 곤란할 정도로 상품등의 가치가 현저히 감소한 경우
- 복제가 가능한 상품등의 포장을 훼손한 경우
(자세한 내용은 고객만족센터 1:1 E-MAIL상담을 이용해 주시기 바랍니다.)

※ 고객님의 마음이 바뀌어 교환, 반품을 하실 경우 상품반송 비용은 고객님께서 부담하셔야 합니다.
(바닐라 옵션 색상 교환, 사이즈 교환 등 포함)

좋아요 70

앙빵 - 바닐라 (125g × 5ea)

(해외배송 가능상품)

기본 정보

상품명	앙빵 - 바닐라 (125g × 5ea)
원산지	국내
판매가	12,500원
할인판매가	9,900원
최적할인가	9,900원 (최대 2,600원 할인)
상품요약정보	크림빵의 부드러움과 단팥빵의 풍미를 느끼면서 시원하게 먹으면 더욱 맛있는 빵~
유통기한	12개월
제조사	더베이스코리아
배송방법	택배
수량
배송안내	0원 이상 ~ 40,000원 미만 : 6,000원 40,000원 이상 ~ 70,000원 미만 : 3,000원 70,000원 이상 : 무료배송 ---------------------------------------------- *제주도,우도,도서/산간지역은 추가 배송비가 발생합니다. *제주지역은 반드시 드라이아이스를 추가해 주세요.

상품 옵션

기본 정보 바닐라 옵션

[추가상품] 드라이아이스(제주지역필수/동절기선택안함) :

2,000원

옵션 정보

review

상품의 사용후기를 적어주세요.

"19세 미만의 미성년자"는 출입을 금합니다!

상품사용후기

no	subject	name	date	hit	평점
2	아직 배송안왔습니다 [1]	조****	2020-09-23	44
1	머핀 구매!!	임****	2017-12-27	135

상품에 대해 궁금한 점을 해결해 드립니다.

view item
―

customer center
―

Tel.02-975-6680

점심시간 : 13:00 ~ 14:00

banking info
―

농협317-0020-3133-91

예금주 : 채양희(더샵글로벌시스템)

company info
―

기본정보관리 > 내쇼핑몰정보 바닐라 옵션 ] 페이지에서 * * 기재하신 내용들이 모두 자동으로 연동되어 적용됩니다. * * DESIGN BY ROMIDESIGN 영역을 임의로 수정/삭제시 유료수정을 포함한 * * 모든 무료 수정이 불가능하며 로미디자인 무료 디자인 자료실 및 * * 동영상 강좌실 이용이 불가능하니 이점 반드시 참고 부탁드립니다. * * 임의로 삭제하신 카피라이트를 다시 기재하신다 바닐라 옵션 하더라도 등급상향은 불가능합니다 ㅠ_ㅠ ================================================================================ -->

Copyright © 2015 더샵글로벌시스템. All rights reserved. 결제관리 > 카드/계좌이체 결제서비스 > 신청관리 페이지 * * 가장 아래에 있는 링크 부분만 복사하셔서 * * 아래에 "#에스크로 배너 링크주소" 을 지우신 뒤 붙여넣기 하시면 됩니다. ================================================================================ -->

본 결제 창은 결제완료 후 자동으로 닫히며,결제 진행 중에 본 결제 창을 닫으시면
주문이 되지 않으니 결제 완료 될 때 까지 닫지 마시기 바랍니다.